在全球人工智能技術(shù)浪潮推動(dòng)下，美國AI芯片巨頭英偉達(dá)再度交出亮眼業(yè)績(jī)。5月28日，英偉達(dá)發(fā)布2026財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)（截至今年4月27日），季度總營收達(dá)440.6億美元，同比大增69%，超出市場(chǎng)預(yù)期，凈利潤則達(dá)到187.75億美元，增長(zhǎng)幅度為26%。受此利好消息推動(dòng)，財(cái)報(bào)公布當(dāng)天，英偉達(dá)股價(jià)上漲了5%。

其中，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營收尤其突出，錄得391億美元，同比激增73%。這一增長(zhǎng)得益于全球AI基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)容和對(duì)算力的持續(xù)渴求。公司創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛在業(yè)績(jī)說明會(huì)上指出，AI推理需求正呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)將為未來業(yè)績(jī)帶來持續(xù)利好?！癆I推理的產(chǎn)量?jī)H僅一年內(nèi)就增長(zhǎng)了十倍，隨著AI代理進(jìn)入主流，全球?qū)I算力的需求顯著上升?！秉S仁勛表示。

最新一代Blackwell芯片貢獻(xiàn)顯著，產(chǎn)能提升速度創(chuàng)公司歷史新高，推動(dòng)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。公司首席財(cái)務(wù)官科萊特·克雷斯提到，Blackwell芯片已貢獻(xiàn)近七成數(shù)據(jù)中心收入，供不應(yīng)求的局面將持續(xù)一段時(shí)間。與此同時(shí)，包括微軟、亞馬遜和谷歌在內(nèi)的主要云計(jì)算服務(wù)商也反饋，AI算力使用量增長(zhǎng)超預(yù)期，真實(shí)反映出終端市場(chǎng)對(duì)大模型推理的強(qiáng)烈需求。

但投資者同樣關(guān)注美方出口管制帶來的負(fù)面效應(yīng)，尤其是H20芯片限制對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響。英偉達(dá)方面坦言，第一季度未能實(shí)現(xiàn)預(yù)計(jì)的25億美元H20銷售額，導(dǎo)致公司毛利率下滑約10%。管理層同時(shí)預(yù)計(jì)，第二季度H20芯片的損失收入將達(dá)到80億美元，業(yè)績(jī)指引已包含這一影響因素。

英偉達(dá)的全球AI戰(zhàn)略也在不斷擴(kuò)展。黃仁勛在近期的臺(tái)北國際電腦展(Computex 2025)演講時(shí)強(qiáng)調(diào)，公司正在打造的不僅僅是AI芯片，更是覆蓋硬件、軟件、系統(tǒng)的完整AI生態(tài)基礎(chǔ)設(shè)施。為加速全球AI算力融合布局，英偉達(dá)推出了NVLink Fusion技術(shù)，方便旗下GPU與第三方CPU及定制AI芯片協(xié)同工作，此舉進(jìn)一步開放了生態(tài)，這對(duì)以堆棧集成著稱的英偉達(dá)來說是重要轉(zhuǎn)型信號(hào)。

回到中國市場(chǎng)，由于美國芯片出口限制政策，英偉達(dá)在中國的增長(zhǎng)空間受到極大挑戰(zhàn)。黃仁勛直言，500億美元規(guī)模的中國市場(chǎng)已基本關(guān)閉美國企業(yè)的入口，公司因此需要對(duì)相關(guān)庫存資產(chǎn)進(jìn)行規(guī)模性減記。與此同時(shí)，中國本土企業(yè)正加速AI芯片研發(fā)步伐。以華為為代表，國內(nèi)企業(yè)不僅迅速布局，且在AI算力領(lǐng)域取得突破。華為最新發(fā)布的昇騰超節(jié)點(diǎn)技術(shù)實(shí)現(xiàn)了384卡高速總線互聯(lián)，在LLaMA 3等大模型推理上，性能提升2.5至3倍，并在通信密集型模型上領(lǐng)先業(yè)界平均水平。華為Ascend 910c芯片據(jù)稱推理性能已逼近英偉達(dá)H100的六成。

國際上，業(yè)內(nèi)人士普遍評(píng)價(jià)，美國出口限制措施雖然旨在維護(hù)自身技術(shù)領(lǐng)先地位，但也倒逼中國科技產(chǎn)業(yè)加速自主創(chuàng)新。華為、寒武紀(jì)等公司紛紛推出新一代AI芯片和解決方案，在部分應(yīng)用場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)了對(duì)高端進(jìn)口芯片的替代。英偉達(dá)CEO黃仁勛在采訪中也罕見表示，華為正成為全球最具競(jìng)爭(zhēng)力的高科技企業(yè)，其最新的AI超級(jí)計(jì)算機(jī)CloudMatrix 384甚至在部分參數(shù)上超越了英偉達(dá)的尖端產(chǎn)品。這一變化促使英偉達(dá)加快下一代AI通訊標(biāo)準(zhǔn)研發(fā)，預(yù)計(jì)將AI與5G等前沿技術(shù)深度融合。

展望未來，英偉達(dá)對(duì)下季表現(xiàn)依然持樂觀態(tài)度，預(yù)計(jì)第二季度營收將達(dá)到450億美元左右。公司強(qiáng)調(diào)，盡管中國市場(chǎng)面臨限制，但全球AI浪潮和Blackwell芯片的強(qiáng)勁需求將為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供有力支持。